Архангельский ЦБК не хочет перемен.

В следующем году Архангельский ЦБК (АЦБК) разместит третий в своей истории облигационный заем. Его сумма пока не разглашается, но известно, что в общей сложности программа заимствований на 2006 г. превысит 90 млн долл. Часть данных средств пойдет на оплату купленных на этой неделе акций «Архбума» – эксклюзивного трейдера АЦБК. Этой сделкой Архангельский ЦБК пытается оградить себя от попыток «Базового элемента» сменить трейдера. В «Базэле» считают, что «Архбум» устанавливает невыгодные цены для АЦБК и что у комбината сейчас фактически нет денег на покупку акций «Архбума». На Архангельском комбинате опровергают все эти заявления, однако чем закончится данный конфликт, пока не ясно. По словам экспертов, после приобретения АЦБК контрольного пакета «Архбума» намеченный на ноябрь суд по этому вопросу может значительно осложниться, ведь «Базовому элементу» придется бороться не только с российскими, но и с немецкими компаниями – акционерами АЦБК.

Архангельский ЦБК является одним из крупнейших российских производителей целлюлозы и тарного картона – на долю предприятия приходится 10% общероссийского производства этой продукции. По итогам прошлого года, комбинат увеличил производство целлюлозы по варке на 2,3% – до 788,2 тыс. т, бумаги – на 2,4% – до 82,1 тыс. т и на 27% – до 39,8 тыс. т – уменьшил производство картона. 65% акций АЦБК принадлежит австрийской Pulp Mill Holding (по данным RBC daily, учрежденной немецкими частным фондом Хайнца Циннера, торговым домом Conrad Jacobson и компанией Jacob Jurgensen Papier und Zellstoff GmbH), 33,7% – подконтрольной «Базовому элементу» лесопромышленной компании ООО «ЛПК «Континенталь Менеджмент».

Как сообщил сегодня директор по экономике и финансам Архангельского ЦБК Дмитрий Зылев, в следующем году комбинат разместит третий облигационный заем. Его величина пока не разглашается, но известно, что предыдущие два займа осуществлялись на сумму 500 млн руб. каждый. Г-н Зылев заявил, что, согласно программе заимствований на 2006 г., часть заемных средств будет направлена на покрытие сделки по покупке акций эксклюзивного поставщика продукции комбината – ОАО «Архбум». На этой неделе Архангельский ЦБК выкупил у ООО «Производственно-коммерческое предприятие «Титан» 34,5% «Архбума» и в результате стал обладателем 53,5% акций этой компании. Как пояснил RBC daily член совета директоров АЦБК Тимур Соколов, стоимость приобретенных акций «Архбума» составляет 14,5 млн долл. Собственником еще 20% акций «Архбума», находящихся в номинальном держании Депозитарно-клиринговой компании, осталась подконтрольная «Базэлу» компания Watech Limited.

На самом комбинате уверяют, что с покупкой «Архбума» АЦБК приобрел целый ряд существенных преимуществ. «Мы получили отлично работающее предприятие с активами в виде автотранспорта и железнодорожной техники, а также контроль над подольским филиалом «Архбума» – одним из крупных производителей гофрокартона и картонной тары, – пояснил Дмитрий Зылев. – Кроме того, теперь мы будем контролировать ценовую политику сбыта нашей продукции. Мы намерены снизить комиссию «Архбума» за его услуги, что также даст эффект экономии. В будущем у нас есть планы по созданию сбытовой группы в рамках Архангельского ЦБК, чтобы комбинат сам занимался продажами. Помимо этого, мы получаем контроль над процессами, оптимизацию расходов, снижение себестоимости и увеличение прибыли».

Но еще одной немаловажной причиной покупки «Архбума» стало желание комбината оградить себя от настойчивых попыток «Базового элемента» сменить трейдера. «"Континенталь Менеджмент" неоднократно предлагал совету директоров комбината сменить эксклюзивного продавца, но все предложения были отклонены. В «Базэле» свою точку зрения объясняют тем, что «Архбум» устанавливает невыгодные цены для АЦБК. «Цены, по которым «Архбум» закупает продукцию у Архангельского ЦБК сильно занижены по сравнению со среднеевропейскими, – сказал RBC daily член совета директоров АЦБК, представляющий интересы «Базэла», Юрий Тямушкин. – В среднем разница в стоимости составляет 100 долл. на одну тону целлюлозы». Кроме того, в «Базэле» утверждают, что у комбината сейчас фактически нет денег на покупку акций «Архбума». «Сделка с «Титаном» съест всю прибыль АЦБК – для того чтобы выкупить пакет акций «Архбума», ему придется привлекать заемные средства, – говорит г-н Тямушкин. – По данным на 1 октября текущего года, кредиторская задолженность комбината составляла 115 млн долл., а с учетом поручительств и гарантий АЦБК – более 150 млн долл. Кроме того, долги комбината постоянно растут – только за этот год они увеличилась на 17 млн долл. И это притом что по итогам прошлого года вся чистая прибыль комбината составила 17 млн долл., а в этом году она ожидается на том же уровне».

Мажоритарные акционеры АЦБК эту ситуацию видят несколько по-другому. «"Континенталь Менеджмент" не доказывает неэффективность «Архбума» и не предоставляет новых трейдеров, – сказал корреспонденту газеты Тимур Соколов. – Эта компания забывает, что у нас есть внутренний и внешний рынки, где ценовые диапазоны совершенно разные – она предлагает нам трейдера, который будет работать на внешнем рынке, а внутренний рынок оказывается не закрыт». По словам г-на Соколова, раньше «Континенталь Менеджмент» предлагал комбинату в качестве трейдера бывшего миноритарного акционера АЦБК – компанию Wilfried Heinzel, которая не является оператором на российском рынке, а сейчас адекватных предложений нет вообще.

24 ноября в Арбитражном суде Архангельской области состоятся первые слушания по иску миноритарного акционера АЦБК – компании Watech Limited, требующей признать недействительным договор комиссии между «Архбумом» и комбинатом. Эксперты пока не решаются прогнозировать, кто выйдет победителем из этого спора, но отмечают, что в любом случае после продажи акций «Архбума» процедура суда будет гораздо сложнее. «Осуществив эту продажу, АЦБК фактически перевел все претензии «Базэла» на владение основным трейдером на немецкие компании Pulp Mill Holding, Conrad Jacobson и Jacob Jurgensen Papier und Zellstoff GmbH. В результате теперь «Базэл» будет требовать «Архбум» не у «Титана», а у немецких компаний, судиться с которыми значительно сложнее», – резюмировал RBC daily аналитик НП «Конфедерация объединений, предприятий и организаций лесопромышленного комплекса Северо-Запада» Игорь Рывкин.